SLT Extreme (Sistema MAR sobre ETF)

La cartera SLT en un principio estaba compuesta al 100% sobre el sistema SLT Extreme, que es un sistema tendencial a largos sobre acciones.

Aunque SLT Extreme, diversifica en mercados, sectores y subsectores, tiene el principal problema de no operar en mercados bajistas y de comportarse de manera regular, cuando en un mercado alcista, la tendencia alcista tiene un comportamiento lateral.

Para ello en la actualidad se ha complementado la cartera SLT con otro sistema, denominado MAR (Momentum Absoluto Rotacional) que es un sistema de momentum basado en el ROC (Rate of Change) sobre una pareja de activos, principalmente de renta variable y bonos, eligiendo mensualmente el que mejor comportamiento tiene.

La proporción de % de capital de la cartera SLT asignado a cada sistema se ha distribuido un 60% sobre el sistema tendencial de acciones SLT Extreme y un 40% sobre el sistema de momentum MAR sobre ETF.

Estas proporciones se basa en la teoria de que una cartera mixta de 60% renta variable y 40% bonos, permiten obtener un 90% de rentabilidad con respecto a una cartera 100% de acciones, y reducir la volatilidad o drawdown un 35%, ademas de tener una cartera diversificada en sistemas.

De todos modos, asignar un 40% del capital total de la cartera a un solo activo o etf que representa la renta variable y/o los bonos, me resulta demasiado arriesgado para mi adversion al riesgo. Por tanto, he preferido diluir este 40% en 4 posiciones, con un 10% de capital total en cada una de las posiciones, siendo estas posiciones formadas por la combinacion o duo ETF/ETF Bonos.

Para la eleccion de los ETF Bonos que representen a los bonos he elegido los 5 siguientes ETFs:

AGG;iShares Core U.S. Aggregate Bond 

IEF;iShares 7-10 Year Treasury Bond

IEI;iShares 3-7 Year Treasury Bond

SHY;iShares 1-3 Year Treasury Bond

TLT;iShares 20+ Year Treasury Bond

Para la eleccion de los ETF que representen la otra parte de la combinacion o duo a formar con los bonos, he elegido los siguientes 47 ETFs:

AGG;iShares Core U.S. Aggregate Bond 

BWX;SPDR Bloomberg Barclays International Treasury Bond 

DBE;PowerShares DB Energy Fund

DGS;WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend Fund

DIA;SPDR Dow Jones Industrial Average

DLS;WisdomTree International SmallCap Dividend Fund

EDV;Vanguard Extended Duration 

EEM;iShares MSCI Emerging Markets

EFA;iShares MSCI EAFE

EMB;iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond

EPP;iShares MSCI Pacific ex Japan 

EWJ;iShares MSCI Japan

EWX;SPDR S&P Emerging Markets Small Cap

FEZ;SPDR EURO STOXX 50

GLD;SPDR Gold Trust

GSP;iPath GSCI Total Return Index 

HYG;iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond

IEF;iShares 7-10 Year Treasury Bond

IEI;iShares 3-7 Year Treasury Bond

IEV;iShares Europe

ILF;iShares Latin America 40

IWM;iShares Russell 2000

IYR;iShares U.S. Real Estate

JNK;SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond

MDY;SPDR S&P MidCap 400

QQQ;PowerShares QQQ Trust Series 1

RWX;SPDR DJ International Real Estate

SCZ;iShares MSCI EAFE Small-Cap 

SHY;iShares 1-3 Year Treasury Bond

SPY;SPDR S&P 500

SSO;ProShares Ultra S&P500

TIP;iShares TIPS Bond

TLT;iShares 20+ Year Treasury Bond

USO;United States Oil Fund LP

VNQ;Vanguard REIT ETF

VTI;Vanguard Total Stock Market 

VWO;Vanguard FTSE Emerging Markets

XLB;Materials Select Sector SPDR 

XLE;Energy Select Sector SPDR 

XLF;Financial Select Sector SPDR 

XLI;Industrial Select Sector SPDR 

XLK;Technology Select Sector SPDR

XLP;Consumer Staples Select Sector SPDR

XLU;Utilities Select Sector SPDR 

XLV;Health Care Select Sector SPDR

XLY;Consumer Discretionary Select Sector SPDR

XME;SPDR S&P Metals & Mining 

Con este listado de ETF se pretende que se represente la mayoria de activos que hay en el mercado bursatil (acciones, materias primas, bonos, sectores y reits).

Las parejas o duos que operaran este año 2017 mediante el sistema MAR, son las siguientes:

HYG/AGG iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond / iShares Core U.S. Aggregate Bond 

SCZ/IEF iShares MSCI EAFE Small-Cap / iShares 7-10 Year Treasury Bond

VTI/IEI Vanguard Total Stock Market / iShares 3-7 Year Treasury Bond

XLF/TLT Financial Select Sector SPDR / iShares 20+ Year Treasury Bond

Para la eleccion de estas parejas se ha realizado 230 procedimientos de WalkForward con el programa Amibroker, con un ratio de 3, es decir 13 años de muestreo (31/12/1999 a 31/12/2012) y 4 años de fuera de muestra (31/12/2012 a 31/12/2016), para la eleccion del mejor ROC a aplicar por el sistema MAR a cada una de las 230 combinaciones de ETF.

En el enlace siguiente se puede ver los resultados del backtesting de aplicar el sistema MAR a cada una de las 230 combinaciones Backtesting Sistema MAR sobre 47 ETF (31/12/1999 a 31/12/2016)

Se ha indicado las siglas:

VALOR: Como ticket del etf a emplear

%R: La rentabilidad en % anualizada

%D: El maximo drawdown en %

ROC: El valor del ROC indicado por el WalkForward

%B (ETF): El % de beneficio neto en el periodo indicado de 17 años seleccionado en el backtesting

La tabla se ha ordenado de menor a mayor drawdown y para diferenciar los % de drawdowns se ha indicado mediante colores:

Color Verde: Drawdown hasta el -10%
Color Amarillo: Drawdown hasta el -20%
Color Azul: Drawdown hasta el -30%
Color Naranja: Drawdown hasta el -40%
Color Rojo: Drawdown superior al -40%

Una vez obtenido los resultados, los criterios personales que he seguido para la eleccion de las parejas de ETF que componen el sistema MAR para este año 2017, han sido:

1.- El maximo drawdown permitido debe estar comprendido entre -5% y -15%

2.- El % de rentabilidad (%R) debe ser mayor que el % de maximo drawdown (%D)

3.- Los 4 grupos de ETF con un 10% de capital total asignado, deben de estar formados por activos diferenciados entre si y que no se repitan. Por ejemplo, si se elige un activo que corresponde a un etf de un sector, no se puede repetir en otro grupo, otro etf de un sector, aunque sea diferente.

Las rentabilidades y drawdowns obtenidas en lo que llevamos de año 2017 (incluidas comisiones de 7$) hasta el 10/03/2017, para las parejas seleccionadas por el sistema MAR son:

HYG/AGG Rentabilidad: +0,45% y Drawdown; -1,83%

SCZ/IEF Rentabilidad: +6,42% y Drawdown; -0,14%

VTI/IEI Rentabilidad: +5,68% y Drawdown; -0,14%

XLF/TLT Rentabilidad: +2,46% y Drawdown; -0,14%

En la actualizacion del mes de febrero 2017, los activos que mejor momentum tienen de las parejas indicadas, han sido: HYG, SCZ, VTI y XLF

Por tanto la cartera SLT, esta compuesta actualmente por un 60% de acciones de renta variable mediante el sistema SLT Extreme, y de un 40% sobre etf segun el sistema MAR, con la proporcion: 10% HYG, 10% SCZ, 10% VTI y 10% XLF